# Wintermute —— 加密做市之王

## 起源（2017）

2017 年成立于伦敦，创始人 Evgeny Gaevoy 等（部分创始人有荷兰做市
背景）。Wintermute 的定位纯粹：**加密资产的算法做市**——中心化
交易所 + OTC + DeFi 三条线，是加密行业最大的做市商之一。

## 业务

- 中心化交易所做市：币安/OKX/Coinbase 等主流所的流动性提供者
- OTC 大宗交易
- DeFi 做市与流动性（早期深度参与 DEX）
- 代币项目方的官方做市商（大量项目上币的幕后流动性方）

## 里程碑

- 2020s 加密牛市中的核心做市商——与 Jump Crypto、Cumberland
  并称加密做市三强
- **2022 年 9 月被黑 ~1.6 亿美元**（DeFi 借贷端漏洞）——加密
  做市商安全事件的典型样本
- 持续扩张至新加坡等亚洲枢纽

## 对量化 R&D 的启示

1. **加密做市的 24/7 工程**：无休市、无涨跌停、全球流动性——
  dsh-quant 用 BTC 当通用实验框架的全部理由，Wintermute 都在
  生产环境里验证
2. **做市商是流动性的基础设施**：项目方/交易所/散户都依赖它——
  「赚价差」的规模化生意（quant_execute_sim 的行业背景板）
3. **安全也是风控**：1.6 亿被黑 = 风控域的真实极端场景——
  对手不只是市场，还有黑客

## 参考

- 公开报道与 Wintermute 博客