# 九坤投资（Ubiquant）—— WorldQuant 系的中国 AI 量化科技公司

> 北京 · 2012 年成立 · 全口径 ~800 亿（2025Q4） · AI 驱动全策略线 · 策略闭源/生态开放
> 一句话：王琛与姚齐聪（WorldQuant 前同事）创立的「海归派」旗舰，
> 北九坤、南幻方——2026 年开源代码大模型 IQuest-Coder，量化圈
> 「第二个 DeepSeek 动作」。

## 创始人

| 姓名 | 角色 | 出身 |
|---|---|---|
| 王琛 | 联合创始人 · CEO · 法定代表人/执行董事 | 2000 年入清华大学，数学物理学士 + 理论计算机博士（师从姚期智待核）；毕业后任职 **WorldQuant（世坤投资，千禧年系）**；2010-2011 年回国创业念头，2012 年与姚齐聪创立九坤（负责 IT/管理/对外） |
| 姚齐聪 | 联合创始人 · 监事 | 2002 年入北京大学数学系，数学学士 + 金融数学硕士；2008 年毕业后进入 **Millennium 系 WorldQuant**（与王琛同事）；负责投研体系与策略开发 |

公司名「九坤」取自易经「极竞天数为九，厚德载物为坤」，英文名
Ubiquant 意为「量化无处不在」——起名本身就是 fun fact。

## 成立时间

- 2012 年 4 月 10 日工商注册（北京；创始团队此前以自营资金做
  美股统计套利、自研高频股指期货与商品 CTA）
- 2014 年完成中基协登记备案

## 发展历程（大事记）

| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2016 | 全面开启对外资管；CTA 受益黑色系行情业绩爆发 |
| 2017 | 规模破 50 亿（「量化小年」）；创办 UBIQUANT CHALLENGE 量化新星挑战赛 |
| 2018 中 | 规模破 80 亿后**首次主动封盘**——量化私募主动控规模的先例；此后多头类产品设 3 年锁定期 |
| 2019-2020 | 战略布局 AI：AI 实验室、北溟超算集群；策略由统计方法转向 AI 驱动 |
| 2021 | 规模 600-700 亿，再次封盘；香港 Ubiquant Asset Management 获 SFC 9 号牌；2021-08 起 500 指增连续约 10% 超额回撤（最大回撤近 30%） |
| 2022-01 | 【负面】海外美元基金单月净值 **-39.13%**（约 5 倍杠杆）；2 月以自有资金 3000 万美元自购；同期国内产品 1 亿自购 + 月定投 1000 万 ×3 年 |
| 2024-02 | 【负面】微盘流动性危机：500 指增春节前最后一周负超额超 10% |
| 2024-06 | 入选北京证监局证券类私募主体监管试点首批 20 家 |
| 2026-01-01 | 至知创新研究院开源代码大模型 **IQuest-Coder-V1**——媒体称「去年幻方，今年九坤」 |

## 规模演变

| 时间 | 规模 | 口径 |
|---|---|---|
| 2017 | 破 50 亿 | 官网 |
| 2018 | 超 80 亿（封盘） | 官网 |
| 2020 | 破 300 亿 | 官网 |
| 2021 | 600-700 亿 | 媒体（华尔街见闻/中国基金报） |
| 2023 | 超 600 亿（受托口径） | 渠道纪要 |
| 2024Q1 | 500-600 亿（股票量化口径） | 每经/中信 |
| 2025Q4 | ~800 亿（全口径） | 官网 |

## 主要策略

- 指增（300/500/1000；1000 指增持仓 2000+ 只、单票 <1‰、换手
  50-75 倍——渠道二手口径待核）· 股票优选（空气指增）
- 市场中性 · 量化多空（业内少见的百亿级多空线）· CTA（起家）
- 债券/高收益债（2023 起）· 海外美元基金（2021，2022 巨亏后自购）
- 技术路线：2018 后全面 AI 驱动——北溟超算、AI Lab、Data Lab、
  水滴实验室、九坤-IDEA 联合实验室；王琛称「AI 已融合在 80% 的
  策略和环节中」

## 谱系

海外千禧年系（Millennium→WorldQuant）：王琛、姚齐聪均出自
WorldQuant——与灵均（马志宇）、诚奇（张万成）、孝庸（梁劼）、
星石（郭希淳）同属「世坤→中国量化」流派。在「北九坤、南幻方」
格局中代表海归派（幻方梁文锋为本土派）。

## 对量化 R&D 的启示（保留自旧档案）

1. **竞赛即练兵**：WorldQuant 基因 → 自办 UBIQUANT CHALLENGE
   （数千支队伍）+ Kaggle「Ubiquant Market Prediction」（10 万美元
   奖金，开放金融时序数据）——因子研究流水线的全球对标
   （dsh-alpha 的插槽正等这样的因子）
2. **中国量化的体系化**：九坤代表「平台化投研」的中国路线——
   与 Two Sigma 的科技公司化同构
3. **国际化的中国量化**：香港 9 号牌、美元基金、拟设美国办公室
   ——中国量化的出海样本

## 方向分析

1. **方向**：从「头部量化私募」向「AI 原生量化科技公司」演进——
   策略端全面 AI 化；2026 开源代码大模型标志 AI 能力从交易外溢
   到通用技术平台（梁文锋式路径）
2. **风险**：极端风格切换是最大软肋（2017 大票行情、2021H2 超额
   回撤、2024-02 微盘踩踏三次重挫）；杠杆实证（美元基金 5 倍杠杆
   单月 -39%）；程序化交易监管持续收紧
3. **意义**：主动封盘、3 年锁定、大规模自购成为行业范式；开源
   代码大模型若延续 DeepSeek 轨迹，可能催生量化圈第二个
   「DeepSeek 时刻」

## 开源姿态

策略层完全闭源，生态层开放：IQuest-Coder-V1 开源（2026-01）、
Kaggle 竞赛开放数据、量化新星挑战赛、科普栏目《打开天窗说量化》、
与 IDEA/耶鲁合著论文（NeurIPS 2025 Spotlight）。

## 参考

- 官网：https://ubiquant.com/website/about
- 中证报（王琛简历/AI 战略，2022-07）：https://www.cs.com.cn/tzjj/jjks/202207/t20220725_6286624.html
- 证券时报（IQuest-Coder 开源，2026-01）：https://www.stcn.com/article/detail/3568306.html
- 华尔街见闻（600 亿进击之路，2021-08）：https://news.qq.com/rain/a/20210830A0EPDQ00
- Kaggle 竞赛：https://www.kaggle.com/c/ubiquant-market-prediction

## 待核清单

- 「王琛 MIT 学历」疑为误传（所有已核实来源均为清华本博）
- 「WorldQuant Challenge 常年冠军」无直接证据（已知事实：任职
  WorldQuant + 自办竞赛）；王琛师从姚期智仅见二手资料
- 股权结构（华尔街见闻称王姚平分；牛客称合计约 70%）精确比例
- 美元基金注册实体名；美国办公室是否落地；1000 指增量化细节
  均为渠道二手口径