# Tudor Investment —— 宏观交易的活化石

## 起源（1980）

1980 年由 Paul Tudor Jones 创立（格林尼治/纽约）。PTJ 1976 年从
棉花期货交易员起步，1980 年创办 Tudor——**40+ 年仍在市场一线的
宏观交易活化石**。

## 传奇：1987 黑色星期一

1987 年 10 月，PTJ 提前做空标普——「黑色星期一」单日暴跌 22%，
Tudor 当年收益 ~+200%。预测的依据不是玄学，而是技术形态 + 波动
结构（期权隐含波动率异常）。这场战役被拍进纪录片 **《Trader》
（1987）**——交易界最著名的影像档案。

## 业务与文化

- 宏观多空：利率/汇率/股票指数/商品
- AUM ~130 亿美元级（主要基金）
- Robin Hood 基金会联合创始人（反贫困慈善）
- 名言：「Losers average losers」「防守是最好的进攻」
- 技术面 + 基本面结合的主观宏观——量化时代前的正统

## 对量化 R&D 的启示

1. **波动率是宏观的雷达**：PTJ 用期权隐含波动率预判暴跌——
  dsh-quant 的期权/波动率板块正是这套方法的工具化
2. **《Trader》的价值**：1987 年的交易影像至今是教学素材——
  「公开资产」的影像形态（公开光谱再 +1 类）
3. **活化石的意义**：40 年穿越所有危机的主观交易者——与
  系统化新贵们构成「手艺 vs 工厂」的对照

## 参考

- 《Trader》(1987) 纪录片；公开访谈