# 宽德投资（WizardQuant）—— 华尔街 SAC 系的「系统技术流」

> 上海/珠海 · 2013 年创立 · ~600 亿 · 高频起家 → 中低频大容量 · 零开源
> 一句话：冯鑫与张大庆（SAC Capital 前基金经理、中科大+哥大校友）
> 回国创立，靠自研超低延迟系统从期货高频转向股票中低频，
> 三年规模翻倍至 600 亿，剑指「量化新王」——也撞上规模魔咒。

## 创始人（四位）

| 姓名 | 角色 | 出身 |
|---|---|---|
| 冯鑫 | 联合创始人（官网「宽德领袖」之首，上海宽德风险总监） | 中科大统计与金融系 1995 级本科 · 哥大统计学博士；华尔街约 18 年：**SAC Capital（Point72 前身）**、BNP Paribas、RGN 等基金经理；2013 年回国创立宽德 |
| 张大庆 | 创始合伙人 · 投资总监（2023-06 退休退出） | 中科大 1996 级 · 哥大统计系博士；SAC Capital、IV Capital、博时基金基金经理 |
| 徐御之 | CIO（2023-06 起上海宽德实控人/执行事务合伙人，穿透持股 ~57.7%） | 人大数学系（多次国家奖学金）· 公派滑铁卢大学高性能计算；2013 年从实习生干起的「少年英才」 |
| 肖萌 | 合伙人（2026-04 起珠海宽德最大股东，累计持股 52.96%） | 清华电子工程系硕士；2014 年加入，主导自研超低延迟量化交易系统（Linux 内核定制、高性能 C++、超低延迟网络） |

「华尔街老兵 + 少年英才」双轮结构；两个证券私募平台：珠海宽德
（2014-09）、上海宽德（2014-11），备案规模均超百亿。

## 成立时间

- 2013 年创立宽德资本（WizardQuant）；两大持牌平台 2014 年落地

## 发展历程（大事记）

| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2013 | 冯鑫回国创立；徐御之同年以实习生加入 |
| 2016-03 | 冯鑫、张大庆等中科大校友返校论坛，公开履历 |
| 2021-09 | 规模突破 100 亿（约 8 年） |
| 2022-08 | 500/1000/空气指增榜单首发：「宽德称雄、灵均夺冠」 |
| 2023-06 | 张大庆退休；实控人变更为徐御之；下半年超额阶段性缩减、一度封盘 |
| 2024-10 起 | 90 天备案 85 只新产品（日均 1 只），主攻 A500 指增 |
| 2026-01/04 | 两轮股权调整：新晋骨干股东获激励；肖萌成珠海宽德「掌舵人」 |
| 2026-05 | 传闻 600 亿宽德遭赎回（2026Q1 收益 4–8% 跑输幻方等） |

## 规模演变

| 时间 | 规模 | 备注 |
|---|---|---|
| 2021-09 | ~100 亿 | 迈入百亿 |
| 2023 Q2 末 | 200–300 亿 | Wind 合并口径 |
| 2024 | 300–400 亿 | 自媒体口径 |
| 2025 | ~600 亿 | 快速扩张 |
| 2026 Q1 末 | ~600 亿 | 界面新闻据 Wind |

## 主要策略

- 指数增强（500/1000；2024 底起主推 **A500 指增**）
- 市场中性 · 量化 CTA（商品+股指期货，起家业务）
- 股票高频与超低延迟交易（自研系统；近年向中低频大容量转型）
- 期权等主流市场

## 谱系

华尔街 **SAC 系**（SAC Capital → Point72 前身）：冯鑫、张大庆同为
中科大校友 + 哥大博士 + SAC 基金经理——中国篇罕见的「SAC 血脉」。
后续骨干徐御之/肖萌为本土培养的「少年英才」，构成两条人才线。

## 方向分析

1. **方向**：系统技术流——以超低延迟系统为护城河，从高频/期货
   转向中低频大容量股票策略，股权激励绑定骨干，三年 200 亿 → 600 亿
2. **风险**：600 亿后的超额衰减（2026 业绩跑输幻方等头部并传赎回
   潮）；低频策略进攻性不足；两轮传承后核心人物依赖的治理考验
3. **意义**：「技术/系统驱动」路线的规模化样本；向骨干让渡股权的
   激励实践是头部私募绑定人才的行业范本

## 开源姿态

几乎零开源——无公开仓库；官网「Wizard Intelligence Learning Lab」
仅用于人才选拔与内部培养（与幻方开源 DeepSeek 形成对照）。

## 参考

- 官网：https://www.wizardquant.com/about-us
- 中证报专访（2023-04）：https://www.wizardquant.com/blog/a-sink-or-swim-choice-quantitative-investment-demands-continuous-growth
- 界面新闻（600 亿股权调整，2026-05）：https://www.jiemian.com/article/14415279.html
- 36氪《量化新王登基战》（2025-03）：https://36kr.com/p/3192597532058248
- 中科大校友论坛（2016-03）：http://aga.ustc.edu.cn/info/1197/27049.htm