# 进化论资产（Evolution）—— 10 万变 500 万的逻辑因子派

> 模式：Lite（可升级 Deep）
> 一句话：王一平用「10 万本金翻 50 倍」的本钱创办（2014），
> 「主观+量化」融合型百亿私募——产品系列叫「达尔文」，官网口号
> 「做有逻辑的量化」。

## 起源与创始人

- 创始人：**王一平**——江西财经大学金融学硕士；2007 年全国大学生
  金融模拟交易大赛股票组冠军；2008 年 10 万本金起步、2011 年毕业
  翻 50 倍；2012 年组建 A 股团队；无机构任职履历（自营交易出身）
- 公司：前海进化论（2014-06-04 注册深圳）→ 迁址更名海南进化论
  私募基金管理有限公司

## 谱系

本土自营系（个人交易员 → 团队 → 私募）——与倍漾/半鞅并列的
「非海归」样本；同届主观+量化「双料」金牛得主。

## 策略要点

- 主观多头 + 量化选股/指增 + 市场中性 + 灵活对冲 + 复合策略 +
  CTA
- **逻辑类因子库**：150+ 手写因子——2021 年底弃用全部机器学习
  因子、回归手写逻辑因子
- 低频、大容量、拥挤度低；2024 年后 90% 持仓转量化

## 开源姿态

零开源（自建逻辑因子库封闭自研）。

## 对量化 R&D 的启示

1. **可归因性优先**：黑箱因子过多 →「业绩出问题无法及时归因」——
   手写逻辑因子是研发生命线
2. **主观经验 → 逻辑因子**：把多年主观选股逻辑提炼为「来自第一
   性原理」的因子——主观 α 的结构化转化是混合型团队护城河
3. **拥挤度是一等公民**：三维分散（持仓/行业/市值）+ 低频定位 →
   2024 年初微盘危机中仅小幅回撤

## 参考

- 证券时报专访（10 万→500 万/转型）：https://news.ifeng.com/c/8jBWQMipIjB
- 证券之星尽调笔记：https://wap.stockstar.com/detail/IG2024091800025146
- 官网：https://www.jhlfund.com/