# Capula Investment Management —— 利率与固收相对价值之王

## 起源（2005）

2005 年成立于伦敦，创始人 Yan Huo 来自摩根大通的固定收益衍生品
自营团队。Capula 的名字在行业里与**利率/固收相对价值**绑定——专注
一个领域做到世界级。

## 业务

- 核心：利率、固收衍生品、宏观相对价值（系统化 + 判断式混合）
- AUM ~200 亿美元级（2020s）
- 办公室：伦敦、东京、纽约、格林尼治…
- 客户：主权基金、养老金——「机构债市专家」的人设

## 文化

- 低调的伦敦派：零开源、极少演讲
- 债券市场基因：耐心、精细、厌恶噪音——与股票量化的张扬
  完全不同
- 日本市场的深度布局（利率曲线交易的传统重镇）

## 对量化 R&D 的启示

1. **单资产类的深水区**：Capula 证明「把一个资产类吃透」胜过
   全面开花——dsh-quant 的债券板块（quant_bond）正是利率领域
   的方法入口
2. **固收量化的特殊性**：曲线、久期、凸性、相对价值——我们的
   FICC 联动模块（定价/久期/DV01）就是这套语言的工具化
3. **机构客户文化**：服务主权基金的基金，公开度天然低——
   「客户决定公开姿态」的又一变量

## 参考

- 公开报道（信息少，本档案如实记录）