# 专题报告：外资中国地图 v2（FOREIGN IN CHINA MAP v2 · 全核定版）

> v1 的「待核」项已全部核定铺开（含用户线报：Optiver 上海确有其
> 实体）。新发现：QRT 宽立资本、法国 CFM、安贤投资（AXQ Capital）。

## 一、外资私募实体（WFOE PFM · 7 家全名单，100% 上海）

| # | 机构 | 中国实体 | 时间 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Bridgewater | 桥水（中国）投资管理 | 2016 注册 · 2018-06 登记 | 600 亿，中国最大外资私募，金牛宏观对冲四连 |
| 2 | Man Group | 英仕曼（上海） | 2017-09 牌照 | AHL 体系；QDLP 试点 |
| 3 | Winton | 元胜投资管理（上海） | 2017 注册 · 2018-07 登记 | 与桥水同批 |
| 4 | **DE Shaw** | 德劭投资 | **2019-04-18 备案** | 第 19 家外资私募——「贝佐斯前东家」 |
| 5 | Two Sigma | 腾胜投资管理（上海） | 2019-09 备案 | 第 22 家外商独资 |
| 6 | **QRT（Qube）** | **宽立资本** | **2024-12-19 备案** | 年内首家外资证券类私募；旗下 QRT 中国基金 2026-02 规模破 20 亿美元、回报率 98% |
| 7 | **Optiver** | **澳帝桦私募基金管理（上海）** | 备案时间待核 | 用户线报确认 + 天眼查双实体 |

## 二、技术/服务实体（非 PFM）

| 机构 | 实体 | 备注 |
|---|---|---|
| Optiver | 澳帝桦（上海）信息技术有限公司 | 双实体布局（技术+私募） |
| Akuna | 奥可纳软件技术（上海）有限公司 | 2015 年起校招——衍生品高频做市研发 |
| Citadel | 城堡（上海）信息咨询服务有限公司 | 2021-11 注册；另据港媒：Citadel Securities 拟申内地独资券商牌 |
| Marshall Wace | 马歇尔伟世（上海）企业服务有限公司 | 企业服务实体 |

## 三、研究/人才办公室

| 机构 | 城市 | 备注 |
|---|---|---|
| WorldQuant | 北京 · 上海 | 世坤中国办公室——中国人才树母体的直接落点 |
| Millennium | 北京（历史） | 2007-2009 何文奇任职的北京办公室 |
| HRT | **上海（徐汇区）** | 招聘信息证实（Accountant/Quant 岗位，邮编 200233） |

## 四、2024-2026 第二波（新势力）

| 机构 | 落点 | 备注 |
|---|---|---|
| **CFM（法国）** | 上海 | **2026-05 设办公室**（270 亿美元法国量化对冲基金；拟设在华基金及联接基金） |
| **安贤投资（AXQ Capital）** | 宁波注册 · 北京 + 上海实体 | 创始人赖雨澄（「因敬畏而克制，以进化致长远」中证报专访 2026-08-17）；**2026-06 管理规模破百亿**；创始人前雇主背景待核 |

## 五、未证实（本轮核定后仍未找到公开实体）

| 机构 | 状态 |
|---|---|
| Schonfeld | 无公开中国实体证据——从「待核」降级为「未证实」 |
| SIG（Susquehanna） | 存在 SIG Asia Investments（Crunchbase），上海实体未证实 |

## 六、全地图

```
上海（绝对单点，7 家 PFM + 全部技术实体）
  桥水中国 2016 → 英仕曼 2017 → 元胜 2018 → 德劭 2019-04 →
  腾胜 2019-09 → 城堡咨询 2021-11 → 宽立 2024-12 → CFM 2026-05
  + 奥可纳(Akuna) 2015 · 澳帝桦(Optiver) · 马歇尔伟世(MW) ·
  HRT 徐汇 · WorldQuant 上海

北京 ←—— WorldQuant · Millennium（历史）· 安贤（AXQ）
宁波 ←—— 安贤投资注册地

香港（桥头堡） ←—— 中资出海（九坤/明汯/龙旗）+ 外资亚洲总部
```

## 七、时间线与规律

1. **两波进场潮**：第一波 2016-2019（每年 1-2 家：桥水/英仕曼/
  元胜/德劭/腾胜）→ 沉寂四年 → **第二波 2024-2026**（宽立 2024-12、
  CFM 2026-05、安贤百亿 2026-06）——外资量化对中国重新升温
2. **上海独占仍在持续**：v2 核定的所有新实体（宽立/CFM/HRT/
  Optiver 私募/城堡咨询）全部上海——「外资中国地图=上海地图」
  的结论比 v1 更强
3. **实体形态分层**：PFM 牌照（做资管）· 技术/服务实体（做研发/
  合规缓冲）· 研究办公室（做人才）——外资用三层结构渐进试探
4. **安贤样本的意义**：AXQ 式的「外资基因 + 本土注册 + 双城实体」
  可能是 2026 后外资量化的新范式——不再执着 WFOE 牌照