# 专题报告：全球量化机构年龄编年史（AGE · 国外篇）

> 口径：按成立年份排序；已收录海外机构 42 家全列（含桥水中国/
> GSR/Eisler 等跨境）。回答：全球量化 240 年怎么走过来。

## 一、全名单编年史（最老 → 最年轻）

| 年份 | 机构 | 备注 |
|---|---|---|
| 1783 | Man Group | **最古老**——糖业经纪起家，AHL CTA 鼻祖的母公司（242 岁） |
| 1975 | Bridgewater | Dalio 两居室起步的宏观之王 |
| 1980 | Tudor | Paul Tudor Jones 宏观活化石 |
| 1981 | Dimensional | Fama 学术派的万亿产品化 |
| 1982 | Renaissance | Simons 的大奖章黑箱 |
| 1986 | Optiver | 阿姆斯特丹期权做市 |
| 1987 | SIG | 费城扑克概率文化 |
| 1988 | DE Shaw · Schonfeld | 计算金融鼻祖 + 平台制老将 |
| 1989 | Millennium · IMC | pod 结构发明者 + 荷兰做市商 |
| 1990 | Citadel | Griffin 的多策略+做市帝国 |
| 1992 | DRW | 芝加哥自营（Cumberland 加密） |
| 1993 | PDT Partners | 摩根士丹利自营组（2012 独立） |
| 1995 | CTC | 芝加哥期权做市 OG |
| 1997 | Winton · Marshall Wace · Aspect | 伦敦 CTA/多策略三连 |
| 1998 | AQR · Tower | 高盛 Global Alpha 出走的因子派 + HFT 帝国 |
| 1999 | Jump | 芝加哥 HFT + 加密基础设施 |
| 2000 | Jane Street | ETF 做市 + OCaml |
| 2001 | Two Sigma · Balyasny | ML 多策略 + 平台制 |
| 2002 | Brevan Howard · HRT | 瑞信宏观出走 + 纯算法自营 |
| 2005 | GSA · Capula | 德银/摩根大通固收系 |
| 2007 | WorldQuant | Alpha 工厂（中国人才树母体） |
| 2008 | Virtu · Verition | 规模化做市 + 多策略中生代 |
| 2011 | Akuna | Optiver 血统期权新锐 |
| 2013 | GSR | 前高盛加密做市 |
| 2014 | Squarepoint · Point72 | 雷曼/巴克莱自营组 + SAC 转型 |
| 2015 | XTX · QRT · Rokos · Eisler | 沃尔克规则后的新贵浪潮 |
| 2017 | Wintermute · Alameda | 加密做市 + 反面教材 |
| 2018 | ExodusPoint | 史上最大首募的 pod 分店——**最年轻**（大机构） |

## 二、年代学分析

### 六个时代
```
贸易商时代（1783）：Man Group 一家独苗——量化从贸易商的
  数学化开始
宏观/学院派革命（1975-1982）：Bridgewater/Tudor/Dimensional/
  Renaissance——美式「想法驱动」的对冲基金诞生
衍生品做市黄金期（1986-1995）：期权/期货上市 → Optiver/SIG/
  Citadel/DRW/CTC——「交易所新工具」催生的做市帝国
计算金融爆发（1988-2000）：计算机+数据 → DE Shaw/RenTec 式
  全自动化——与国内 2013-2015 爆发同构（工具+制度红利）
平台化与多策略（2001-2014）：Two Sigma/Millennium pod/Balyasny/
  Squarepoint——「组织工程」取代个人英雄
新贵与加密（2015-2018）：XTX/QRT/ExodusPoint（沃尔克规则人才
  外溢）+ Wintermute/Alameda（加密新大陆）
```

### 三个规律
1. **每 10-15 年一次工具革命，每次革命诞生一批巨头**：期权
  （1980s 做市帮）→ 计算机（1990s 量化帮）→ 电子化交易（2000s
  HFT 帮）→ 加密（2017 加密帮）→ AI（2020s 未完待续）
2. **最老与最新的产业逻辑完全不同**：Man Group（1783）靠
  **并购与多管理人**活 240 年；ExodusPoint（2018）靠**单一大
  募资**入场——「活得久」与「起得快」是两套基因
3. **国内与国外的代际映射**：国外 1988-2000 爆发 ↔ 国内
  2013-2015 爆发（同样由「新工具」驱动：股指期货/备案制）；
  国外 2015 沃尔克新贵 ↔ 国内 2019-2021 分家/海归二代

## 三、评价

- **最悠久（Man Group，1783）**：糖业经纪 → 商品经纪 → 系统化
  量化——每次技术革命都通过**收购（AHL/GLG/Numeric）**而非
  自研完成转型；「并购式进化」是 240 年的真正秘密
- **最年轻（ExodusPoint，2018）**：Michael Gelband（Millennium
  老将）史上最大首募 80 亿美元——「平台老将+天量资本」的
  极致样本；年轻巨头的风险是首募越大、验证越苛刻
- **中外对照**：中国最老 20 年 vs 全球最老 240 年——差距不在
  聪明，在「可交易的制度基础设施」出现得晚；但中国的代际
  压缩也最快：40 年走了海外 100 年的演化路径