# [2026-08-19 09:19:55] 银行系/券商系专题报告（47 家不变，0.38.0）

- 新增第二份数据研究：quant-history/BANK_LINEAGE.md
  —— 13 家银行系/券商系出身机构盘点
- 四大洞察：
  1) 两个波次：1988-2005 大行自营扩张期 → 2012-2018 沃尔克规则强制分蘖
  2) 三代传播：一代（AQR/BH/GSA/Capula/PDT/Squarepoint/QRT）→
     二代（XTX ex-GSA / Rokos ex-BH / Balyasny ex-Schonfeld）→
     三代（ExodusPoint 混合）——整个自营组搬迁，不是几个人出走
  3) 资产类别基因：伦敦银行系=利率/固收（BH/Capula/GSA/QRT/XTX），
     纽约系=股票多资产（AQR/PDT/Millennium）
  4) 全零开源：13 家无一开源——银行合规文化遗传；方法公开无先例，稀缺即差异化
- 券商系三条：Millennium（Jamie Securities 等）、Schonfeld（自家券商自营）、
  Balyasny（ex-Schonfeld）
- 中国篇呼应：明汯（Millennium 系）/衍复（Two Sigma 系）海外基因；
  券商资管出身中国量化列入下一批候选
- 顺带补齐：CHANGELOG 回填 0.23.0–0.37.0 + README NEWS 补 0.35.1–0.37.0 缺行
- Announcements Discussion #42（银行系/券商系专题）
- v0.38.0 发布（第 59 次自动发布）